Banya Market Forecast

相場を考える上で、ステレオタイプ（画一的な見方）に陥らないようにすることが大切です。

ステレオタイプに陥りやすい例としては、大手格付け会社による国債の格付け引き下げに対する反応が上げられます。

EU諸国のように発行された国債の大口の買い手を、外国人投資家に頼っている場合、国債の格下げは、確かに外国人投資家の資金引き上げを呼びますので、その国から他の国に資金の移動が起こり為替が発生します。

一方、日本国債のように、国債の買い手が、世界的には異例ではありますが、国内の投資家が大半である場合は、国債が格下げになっても、円売りにはほとんどなりません。

しかし、海外ファンド筋のような投機筋は、このEU諸国の場合と日本の場合とを、一緒くたにして考え、国債の格下げイコールその国の通貨売りと見ているところがあります。

そのため、日本国債の買い手の大方が国内投資家であるにも関わらず、国債の格付けが引き下げられると、円売りで仕掛けてきます。

しかし、この円売りによって、円ショートのポジションが膨らむことになります。

そして、円安が進まなくなり円高になってくると、たまらず海外勢は損切り的な円買いによって円ショートポジションを手仕舞ってくることになります。

この国債の格下げの例のように、国・地域によりそれぞれの事情は異なりますので、ステレオタイプで見ないように心掛けることが大切です。

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